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（來(lái)源：FOF老碼頭）

今年夏天，楊瀚森——一名20歲的年輕中鋒登陸NBA，加盟波特蘭開(kāi)拓者，據ESPN報道，楊瀚森參加的夏季聯(lián)賽在中國的電視收視率，已經(jīng)超過(guò)2025年NBA總決賽。盡管季前賽收視率還未公布，但是楊瀚森已經(jīng)引發(fā)極高的關(guān)注度。

楊瀚森的4場(chǎng)NBA 季前賽，場(chǎng)均出戰18.4分鐘，貢獻 8分、3.5籃板、1.3 蓋帽，10投4中的三分球展現了空間型內線(xiàn)的潛質(zhì)，進(jìn)攻端的豐富手段和組織特性更成為亮點(diǎn)。

但場(chǎng)均5.3次犯規且兩度犯滿(mǎn)離場(chǎng)。收官戰對陣爵士，他對自己表現不滿(mǎn)，下場(chǎng)后落淚，坦言“打得不好”。有球迷選擇給他更多激勵，力挺“新人需時(shí)間適應”；也有人為表現起伏揪心。

而作為球隊主帥，比盧普斯，這位曾經(jīng)的全明星后衛，在最后一場(chǎng)他發(fā)揮不佳時(shí)，選擇更多鼓勵，“不覺(jué)得表現很糟，他會(huì )慢慢適應的”，而在此前表現優(yōu)異時(shí)也不吝嗇贊揚，“擅長(cháng)閱讀對方的防守布陣...他已經(jīng)做得很不錯了?！?/p>

雖然只有短短的四場(chǎng)比賽，但楊瀚森的表現讓人印象深刻，我們就來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下，楊瀚森的季前賽都給我們帶來(lái)了哪些啟發(fā)。

1、全面、靈活、努力

楊瀚森之所以能獲取NBA球探的青睞，一個(gè)重要原因是，他在攻守兩端的全面性。場(chǎng)均得分、助攻、蓋帽、三分球均高于季前賽的新秀中鋒，且有出色的組織和防守閱讀能力。比盧普斯提到，“如果我們能在他短順下后把球給到他，我們是信任他在那個(gè)位置的決策能力和組織能力的”。

近些年，中鋒在NBA不再是像奧尼爾和姚明一樣的內線(xiàn)霸主，而是賦予了更多的使命，在擋拆換防時(shí)有速度，攻守轉換中有快下，球隊進(jìn)攻時(shí)有空間，閱讀防守，組織進(jìn)攻，樣樣精通。從近些年的NBA中鋒常規賽場(chǎng)均數據可以看到，助攻、搶斷、蓋帽、三分命中數都相對5年以前有大幅提高。而這一趨勢，恰恰為楊瀚森提供了發(fā)展的空間。

另外，楊瀚森在個(gè)人的調整上相當靈活，在第一場(chǎng)面對勇士表現不佳后，第二場(chǎng)面對質(zhì)疑立刻打出現象級水準，砍下全隊第三高的16分4籃板1助攻3蓋帽，正負值+9。主帥比盧普斯提到，第一場(chǎng)比賽過(guò)后，楊瀚森非常為自己的表現感到自責，甚至覺(jué)得是自己拖了球隊后腿。而比盧普斯則一直向他強調楊瀚森完全沒(méi)有拖后腿，相反他非常為楊瀚森首戰表現感到滿(mǎn)意。

全面的攻防表現、持續不斷的努力、靈活調整的心態(tài)，順應球隊發(fā)展的需要，這些也許都會(huì )成為今后楊瀚森進(jìn)步的秘訣。

2、常規賽的挑戰

作為一名定量研究員，都寫(xiě)到這里了，就對楊瀚森的常規賽表現做個(gè)展望吧，我們根據過(guò)去五年NBA新秀中鋒在季前賽和常規賽的表現，可以發(fā)現，相對于季前賽，新秀中鋒傾向于在常規賽有更多的場(chǎng)均出場(chǎng)時(shí)間、得分和搶斷，而籃板、助攻、命中率有所下滑。而在上個(gè)賽季，NBA聯(lián)盟明顯的變化趨勢在于，中鋒的綜合性要求更強了，得分相對下滑，而助攻、籃板、蓋帽明顯相對季前賽增長(cháng)。

圖：近五年新秀中鋒進(jìn)入常規賽后的場(chǎng)均數據變化（%）

因此，我們認為楊瀚森的常規賽之旅仍然面臨更高的要求和挑戰，在高手如云的NBA，他的組織、策應能否繼續發(fā)揮威力是一大看點(diǎn)。我們認為在常規賽，更高的出場(chǎng)時(shí)間，溫和增長(cháng)的得分水平，更佳的投籃命中率，相對持平的籃板、助攻和搶斷是他可能會(huì )交出的答卷。

3、從楊瀚森到FOF

仔細看看，楊瀚森的球場(chǎng)邏輯與我們FOF的投資思路還頗有些相似。

全能型選手對應的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力：既能用后衛級視野送出盲側擊地助攻，又能靠站位意識完成關(guān)鍵封蓋的表現，不押注單一“風(fēng)格”，依賴(lài)單一的進(jìn)攻手段，或一兩場(chǎng)比賽的“神經(jīng)刀”表現，而是風(fēng)格互補，構建攻防體系，持續穩定輸出為球隊做貢獻。這種"多維度能力覆蓋"的特質(zhì)，正是類(lèi)似FOF大類(lèi)資產(chǎn)配置的核心實(shí)力。

"試錯-復盤(pán)-優(yōu)化"的迭代能力：年輕球員的成長(cháng)離不開(kāi)對失誤的快速修正，楊瀚森的賽場(chǎng)表現完美詮釋了這一點(diǎn)。首戰面對勇士，6犯離場(chǎng)，但下一場(chǎng)國王快速調整策略，這種靈活應對和持續迭代的調整能力，正是FOF投資穿越牛熊的關(guān)鍵。

"耐心成長(cháng)"的復利價(jià)值：球員的成長(cháng)絕非一蹴而就，對成長(cháng)周期的尊重，與FOF投資的長(cháng)期主義邏輯不謀而合。FOF投資的收益來(lái)自持續不斷對有效策略的開(kāi)發(fā)、基金的篩選、風(fēng)險暴露的分析、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置?；@球和投資都存在隨機性，再優(yōu)秀的球員也難掩在某場(chǎng)比賽中狀態(tài)不佳，但這并不會(huì )掩蓋他們的核心實(shí)力；FOF組合也可能因短期市場(chǎng)震蕩出現凈值回調，但持續穩定的風(fēng)險收益特征和優(yōu)質(zhì)策略的長(cháng)期價(jià)值不會(huì )因此改變。唯有摒棄"追漲殺跌"的短期沖動(dòng)，給予組合足夠的成長(cháng)時(shí)間，才能像見(jiàn)證球員成為巨星那樣，收獲復利帶來(lái)的豐厚回報。

從CBA的兩雙機器到NBA的潛力新星，楊瀚森的成長(cháng)之路藏著(zhù)FOF投資的成功密碼：以"全能核心"構建組合基石，以"攻防平衡"分散波動(dòng)風(fēng)險，以"迭代調整"適配市場(chǎng)變化，以"長(cháng)期耐心"收獲成長(cháng)價(jià)值。投資與籃球本質(zhì)上都是關(guān)于"概率與策略"的藝術(shù)，唯有像打磨賽場(chǎng)技術(shù)那樣精進(jìn)投資方法，才能在市場(chǎng)的"漫長(cháng)賽季"中持續勝出。

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